El titular del Ministerio de Economías y Finanzas (MEF), Carlos Fernández Valdovinos, recientemente llevó adelante la subasta de bonos soberanos en la bolsa de Nueva York, concretando por segunda vez una emisión en moneda nacional por valor de G. 4,7 billones, equivalentes a USD 600 millones, como parte de una política de desdolarizar el pasivo del Estado, según destacó en una nota brindada a Última Hora.
“Se habla de mucha incertidumbre y de que el dólar se está apreciando. Y justamente, durante otras gestiones, el 100% del endeudamiento era dólar. Durante mi gestión, el 50% del endeudamiento es guaraní”, señaló en respuesta a los cuestionamientos por los riesgos que existen al tener un alto porcentaje de la deuda expresada en dólares.
El titular del MEF coincidió en que este es un momento de mucha volatilidad mundial, por lo que destacó que es mayor el logro en las emisiones. “Nos dijeron que es increíble lo bien que salimos, porque el contexto mundial está muy volátil. Y Paraguay tiene esa capacidad de salir bien, porque esta fue una muy buena emisión. Tanto en dólares que fue a 30 años, como en guaraníes que fue a 10 años de plazo”, sostuvo.
Fernández mencionó que es consciente de la apreciación del dólar y que justamente ante este panorama se viene mejorando el perfil de la deuda pública. La deuda pública alcanza el 40,7% del PIB, en tanto el saldo es de USD 18.083 millones.
“Y justamente una de las cosas que más valoraban allá era el hecho de que yo agarro el 7% de la deuda que estaba apreciada por guaraníes en el 2022 y a finales del 2023, con la emisión grande que hicimos en el mercado local, subió a casi 10%. En el 2024, con lo que hicimos de emisiones en Nueva York, subió a un poco más del 12%, y con esta emisión probablemente este año vamos a terminar entre 14 y 15%”, detalló.
Agregó: “Entonces, nosotros estamos fuertemente guaranizando nuestra deuda, entonces no me tienen que decir que el dólar se está apreciando. Pero independientemente de si se está apreciando o depreciando, es una buena práctica. Como tenemos muchos ingresos en guaraníes, tener una buena parte de las deudas en guaraníes. Ahora, lo que yo quiero saber es qué hicieron los otros durante su gestión. Yo recibo con 7% (de la deuda en guaraní), yo estoy entregando con 14%. El doble yo estoy haciendo en menos de dos años”, cuestionó.
Confianza en la política fiscal. Sobre el nivel del endeudamiento público, el ministro recordó que el alto porcentaje con el que se encontró es una herencia de otras gestiones; no obstante, insistió que con el plan de convergencia ya la deuda no crecerá en los niveles que viene creciendo.
“Todo lo que aumentamos nosotros es marginal, en realidad, justamente, para eso tenemos la convergencia de ir al 1,5%. También es otro argumento que les gustó mucho a los inversionistas es ver cómo efectivamente del 4,1% pasamos al 2,6% y a este presupuesto con el 1,9%”, explicó.
Señaló que en el contexto internacional se observa la dificultad con la que la región trata de normalizar la política fiscal; en cambio, Paraguay está mostrando que está normalizando dicha política y que reflejo de eso es la emisión de bonos a 30 años de plazo.
En la Bolsa “no estaban preparados para emisión profesional”
El ministro de Economía y Finanzas, Carlos Fernández Valdovinos, afirmó que se cuenta con un remanente para la emisión doméstica de bonos; no obstante, dijo que el monto a ser subastado dependerá de las condiciones del mercado “para emitir un poco más, emitir un poco menos y, bueno, vamos a ir viendo”, precisó. A la consulta de si se realizaría nuevamente por medio del BCP o a través de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), señaló que el año pasado se tenían muchas más ventajas con la banca matriz, y que la Bolsa no cumplía con los requerimientos necesarios para tomar buenas decisiones. “Veíamos muchísimas más ventajas en las colocaciones del BCP. Y les dijimos a la BVA cuáles eran las debilidades que ellos tenían con respecto a lo que es una emisión del tipo global que tenemos o del tipo que hace el BCP. Si ellos actualizaron ya todo su instrumental podríamos considerar, pero no sé si han actualizado todo su instrumental”, indicó. Dijo que una de sus principales exigencias es que la BVA no permitía ver quiénes ofertaban los bonos. “Me parece totalmente ridículo que yo tenga que tomar una decisión sin saber quiénes están ofertando la compra de nuestros bonos. Eso era lo básico que tenían que tener y eso ellos no tenían. Es decir, no estaban preparados para tener una emisión profesional”, aseveró. “Sé lo que quiero y sé la información que quiero para tener buena decisión. Y bueno, ellos no tenían todo preparado para tener esa información para que nos permita tomar a nosotros la mejor decisión. Entonces si no tienen, yo no voy a ir ahí”, agregó. El ministro explicó que, en un principio, se entiende que el Estado ayude a que haya mayor liquidez en términos de movimiento de la bolsa, pero el movimiento que tuvo el año pasado demuestra el crecimiento del mercado bursátil. “El hecho de que yo invierta USD 100 millones no le va a cambiar los USD 6 millones o más que fue su movimiento el año pasado. Veamos los números y se darán cuenta de que es insignificante. Además, todo lo correspondiente al mercado secundario sigue transaccionando por la bolsa. Entonces no tiene sentido de que quieran protestar por algo que equivale a USD 180 millones. Antes USD 180 millones eran mucho para la bolsa; ahora no es absolutamente nada”, afirmó.
